TerraUSD là gì? Vì sao UST lại từng được kỳ vọng trở thành stablecoin hàng đầu? Đã có thời điểm, TerraUSD được xem là biểu tượng của sự đổi mới trong giới crypto. Thế nhưng cú sụp đổ chóng vánh của nó đã khiến cả thị trường bàng hoàng. Sự kiện này không chỉ làm “bay màu” hàng tỷ USD mà còn để lại nhiều bài học xương máu cho giới đầu tư. Vậy điều gì đã thực sự xảy ra với TerraUSD? Hãy cùng Coin568net khám phá toàn bộ sự thật và bài học đắt giá trong bài viết dưới đây.
TerraUSD là gì?
TerraUSD (UST) là một loại stablecoin được liên kết cùng đồng USD do Terra Protocol phát triển. TerraUSD sẽ cho phép trader dùng qua những chuỗi cũng như giải quyết những vấn đề liên quan đến việc mở rộng bằng mô hình Stablecoin Algorithmic.
TerraUSD có khả năng được kết hợp cùng nhiều hệ thống DeFi khác như cùng với trader nắm giữ UST có khả năng thu về lợi suất ở mức 20% bằng giao thức Anchor.
Stablecoin như TerraUSD sẽ giữ vai trò như một loại tiền tệ fiat kèm theo các lợi ích từ công nghệ blockchain cho thể kể đến như tính công khai, giao dịch nhanh chóng, thời gian thực hiện thanh toán tức thì cùng mức chi phí thấp.
TerraUSD và LUNA có mối quan hệ như thế nào?
TerraUSD không thể được trữ thông qua tài sản như những stablecoin khác, có thể thấy giá trị mà TerraUSD có là nhờ vào một cơ chế khá phức tạo có sự liên quan đến việc trao đổi cùng một loại tiền mã hoá được giao dịch một cách tự do nhằm kiểm soát nguồn cung.
LUNA giữ vai trò quan trọng đối với hệ thống của Terra Protocol, là một token giữ vai trò quản trị dự án ở blockchain. LUNA không chỉ là thành phần để thiết lập TerraUSD mà nó còn giữ vai trò để duy trì sự ổng định giá cho TerraUSD. Nếu giá của TerraUSD thấp thì người dùng có thể bắt đáy và chuyển đổi sáng TerraUSD để thu lợi nhuận, ngược lại, nếu giá của TerraUSD tăng, trader có thể chuyển LUNA sang TerraUSD nhằm thu lợi từ giá trị của việc chênh lệch giá.
LUNA với TerraUSD là mối quan hệ vô cùng thân thiết. Khi tổng cung của LUNA đạt mức cao hơn 1 tỷ token, mạng của Terra sẽ đốt LUNA nhằm điều chỉnh lại nguồn cung và đảm bảo cho tỷ giá của UST luôn tương đương với USD.
Terra Protocol được Terraform xây dựng từ năm 2018, bởi hai nhà đồng sáng lập là Daniel Shim và Do Kwon. Với cơ chế về sự đồng thuận DPoS thì smart contract được Terra cho phép tạo ra đa dạng stablecoin, đem đến cơ hội mới đối với hệ sinh thái của crypto.
Cơ chế vận hành của UST: Giữ giá ổn định qua cung cầu điều tiết
UST duy trì mức neo 1 USD thông qua hai cơ chế cân bằng cung cầu: Seigniorage khi giá cao hơn 1 USD và Contraction khi giá thấp hơn.
- Khi UST vượt 1 USD: Hệ thống cho phép người dùng đốt LUNA để mint UST, làm tăng nguồn cung UST. Áp lực cung này kéo giá UST giảm về mức neo 1 USD. Phần chênh lệch sinh ra được phân bổ cho Validator và Treasury như một dạng lợi nhuận.
- Khi UST giảm dưới 1 USD: Người dùng có thể đốt UST để nhận lại LUNA trị giá 1 USD, giúp giảm lượng UST lưu hành. Nguồn cung giảm tạo áp lực tăng giá, đưa UST quay lại vùng giá mục tiêu.
Cơ chế này từng được xem là một cách tiếp cận sáng tạo để ổn định giá stablecoin mà không cần tài sản thế chấp, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu niềm tin vào hệ sinh thái bị suy giảm.
Sự suy tàn của TerraUSD và LUNA
Dù cơ chế điều tiết cung cầu của UST từng được ca ngợi là đột phá, mọi thứ đã không diễn ra như kỳ vọng. Khi niềm tin lung lay, mô hình này nhanh chóng sụp đổ, kéo theo hệ lụy nặng nề cho cả thị trường. Hãy cùng tìm hiểu điều đã thực sự xảy ra với TerraUSD là gì nhé.
Nguyên nhân làm LUNA rớt giá trên thị trường
Một vài nhân tố đã gây nên sự lao dốc của LUNA trên thị trường chính là một chuỗi liên tiếp số tiền lớn bị rút khỏi Anchor Protocol, là một nền tảng về lĩnh vực ngân hàng điện tử được hậu thuẫn bởi Terraform. Anchor Protocol là lĩnh vực ngân hàng tiền số đúng vào việc cho vay tiền mã hoá, chỉ tính đến đầu tháng 5 thì nền tảng này đã thành công đem về 14 tỷ USD cho LUNA từ những nhà đầu tư. Phần lớn nguồn cung ở stablecoin đều thuộc nền tảng này.
Khối lượng giao dịch tăng mạnh ở Anchor đã làm cho thuật toán luôn được giữ cân bằng giữa LUNA và TerraUSD đã có sự biến động vô cùng mạnh mẽ, kéo theo tình huống de-peg của UST. Việc này diễn ra khi token không còn đủ khả năng để duy trì được mức tỷ giá cố định đã định trước đo cho một loại tiền khác.
Nếu Terra USD rơi vào De-peg, người dùng vẫn thực hiện việc chuyển từ TerraUSD sang LUNA dựa vào thuật toán cân bằng nhằm hạn chế nguồn cung. Nhưng, khối lượng TerraUSD cẫn được tiến hành chuyển đổi tăng một cách đột biến vì vậy mà LUNA đã bị sụt giá sâu. Hậu quả là UST mất khả năng duy trì sự ổn định cề giá là 1 USD/đồng cũng như sự sụt giá từ LUNA.
Trạng thái không ổn định trên đã kéo dài thành một vòng lập về sự phản ứng làm cho nhà đầu tư vào TerraUSD dần rút ra khỏi Anchor và bán đu. Vì vậy mà lượng TerraUSD được lưu trữ ở Anchor đa suy giảm sâu chỉ còn khoảng 1,6 tỷ USD (số liệu được cập nhật vào ngày 13/5/2022).
Sự xoá bỏ TerraUSD và LUNA khỏi thị trường crypto có được xem là sự kiện thiên nga đen?
Những sự kiện u tối ở lịch sử về tài chính cũng như kinh tế sẽ tạo ra các hậu quả khá nghiêm trọng đồng thời để khắc phục hậu quả lại khá khó khăn. Nhưng sự lụi tàn của “hòn đảo ổn định” UST cùng LUNA đã gây rúng động trên thị trường với những hậu quả vô cùng nghiêm trọng còn hơn cả sự kiện thiên nga đen vì nó không thể hồi phục.
TerraUSD (UST) vốn được xây dựng với mục đích là duy trì với mức giá ổn định ở 1 USD, việc này đã được khẳng định nhiều lần kể từ thời điểm ra mắt năm 2020. Khả năng ổn định của UST đã làm cho TerraUSD cùng những stablecoin khác trở nên ổn định hơn cho những nhà đầu tư vào lúc khó khăn, nơi mà nhà đầu tư có thể nhận sự bảo toàn trước sự biến động của thị trường.
Nhưng sự biến mất của LUNA đã làm cho giá trị của TerraUSD (UST) lao dốc không phanh xuống đến ngưỡng thấp kỷ lục. Sự suy giảm trên đã tạo nên thiệt hại lớn đối với những nhà đầu tư, số liệu được ước tính có thể lên đến hàng tỉ USD.
Những công ty về tiền mã hoá đã nỗ lực thuyết thục với quốc hội chứng minh stablecoin là một nơi vô cùng an toàn khi đầu tư đồng thời sẽ đảm nhận vai trò là công cụ tốt nhất với những giao dịch tiền điện tử.
Đế chế TerraUSD và LUNA sụp đổ ngoài việc bề nổi là thiệt hại tài sản đối với nhà đầu tư, giá của Bitcoin suy giảm và thị trường crypto trở nên suy yếu thì nó còn đưa ra những dấu chấm hỏi cho tương lai trên thị trường cũng như tạo ra không khí u ám bao trùm lên toàn thị trường.
Xem thêm:
Mô hình Ponzi là gì? Dấu hiệu cảnh báo bạn cần biết để tránh mất tiền
Có nên đầu tư HYIP không? Hiểu rõ bản chất trước khi xuống tiền
Bài học mà nhà đầu tư nhận được sau sự tàn lụi của LUNA và TerraUSD là gì?
TerraUSD và LUNA sụp đổ đã để lại nhiều bài học quý giá cho những nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội ở thị trường tiền mã hoá:
- Đa dạng hóa chính là chìa khóa: Sự kiện trên tập trung vào sự quan trọng của việc phân tán rủi ro cho nhiều loại tài sản khác. Không nên đặt tất tay toàn bộ tài sản cho duy nhất một đồng tiền hay dự án nào đó. Để hiệu quả hơn thì nên đa dạng hoá portfolio nhằm hạn chế rủi ro.
- Nghiên cứu kỹ lưỡng thị trường: Trước lúc tham gia đầu tư ở dự án bất kỳ nào, trader nên tìm hiểu kỹ lưỡng về dự án đó. Xem xét thông tin trên whitepaper, dữ liệu về nhà phát triển đồng thời cân nhắc những nhân tố nền tảng cùng kỹ thuật.
- Hiểu rõ vấn đề rủi ro: Trader phải hiểu rủi ro là yếu tố luôn hiện hữu ở tất cả mô hình đầu tư. Nên khi muốn đầu tư phải hiểu rõ về những rủi ro tiềm tàng đồng thời cân nhắc về mức độ mà bạn có chấp nhận được hay không.
- Cập nhật thông tin liên tục: Thị trường tiền điện tử luôn biến đổi rất nhanh. Hãy cập nhật và theo dõi thường xuyên sự phát triển ở dự án mà trader đang đầu tư.
- Kiểm soát cảm xúc: Không nên để xảy ra pannick cùng hoảng loạn ở thị trường vào thời điểm biến động. Nên giữ sự bình tĩnh đồng thời cẩn trọng về suy nghĩ khi ra quyết định.
- Bắt đầu với nguồn vốn nhỏ: Khi bạn là một nhà đầu tư mới tham gia thị trường crypto, nên khởi động với nguồn vốn ít sau đó sẽ tăng dần lên nếu bạn đã đủ tự tin.
- Quan điểm cùng tầm nhìn dài hạn: Thị trường tiền mã hoá với sự biến động rất lớn và cũng khó lường. Hãy xem xét việc đầu tư với tầm nhìn dài hạn đồng thời không để các biến động trong ngắn hạn tác động vào quyết định của trader.
Kết luận
TerraUSD (UST) từng là một stablecoin đầy hứa hẹn nhờ lãi suất cao và ứng dụng thực tế, nhưng sự sụp đổ của nó đã phơi bày rủi ro lớn của mô hình thuật toán. Sự kiện này không chỉ làm chao đảo thị trường crypto mà còn đặt ra câu hỏi về tính bền vững của các stablecoin không được đảm bảo bằng tài sản truyền thống. Tóm lại, TerraUSD là gì đã đem đến một bài học vô cùng quan trọng về việc tiến hành nghiên cứu thị thị trường khi đầu tư, quản lý rủi ro, đa dạng hoá đồng thời giữ sự ổn định tâm lý khi tham gia đầu tư trong thị trường tiền mã hoá.
Tôi là Phùng Cảnh Lang, với hơn 5 năm kinh nghiệm trong thị trường Crypto, tôi hy vọng những bài viết của mình thật sự hữu ích với bạn. Là một người từng trải, tôi rất mong khi ai đó gia nhập vào thị trường Crypto hãy nên trang bị đầy đủ kiến thức, vì đây là đầu tư không phải một canh bạc may rủi.